美的40亿欧元增持德国库卡 机器人路径分化

5月18日下午，美的集团（000333.SZ）宣布，透过旗下子公司MECCA International （BVI） Limited通过自愿要约，以每股115欧元价格，收购全球领先的智能自动化解决方案供应商德国库卡的所有已发行股份。

此前，美的已通过收购，间接持有库卡公司13.5%股权。美的董事长兼总裁方洪波表示，“公司有意将在库卡的持股比例增加至30%以上，但没有要订立控制协议或退市的意愿。”方洪波认为，该项投资能配合“双智”战略的实施，并提升美的的智能制造能力以及开发智能家居产品的潜力。

家电业资深观察人士刘步尘接受21世纪经济报道采访时表示，美的要约收购库卡公司，既是美的国际化战略布局的新动向，也是美的机器人战略布局的延伸。

“美的对国际企业的收购，已经从白电领域延伸到白电领域之外。增持库卡，实现了美的对全球四大机器人公司中的两个建立密切资本关系。”刘步尘认为，与格力坚持机器人“一个人走路”的战略不同，美的采取的是“和别人一起走路”战略，从目前来看，美的要走得更快一些。

40亿欧元要约收购

资料显示，库卡公司（德国证劵交易所代码：KU2.XE）创办于1898年，是德国致力于工业生产流程数字化的领军企业之一，与瑞典的ABB、发那科（FANUC）、日本安川（YASKAWA）并称为世界四大机器人公司。

据美的披露，此次现金要约收购的交易对价为每股115欧元，较5月17日的收盘价84.41欧元溢价36.2%。受到收购消息影响，库卡股价5月18日开盘即上涨34%，每股112.7欧元，接近收购价。目前，库卡全部发行在外的普通股为3977.5万股若库卡集团除美的外的全部股东接受要约，按照要约价格为每股115欧元计算，美的预计最高将支付不超过40亿欧元（折合人民币约292亿元）的现金对价。

但方洪波表示，美的没有计划全盘收购库卡，反而希望与库卡现有股东合作。据其透露，美的有107亿美元自由现金流可用于未来并购，同时董事会也已经同意公司向境内外相关金融机构贷款不超过50亿欧元。

目前，德国私人持股工程企业福伊特集团（Voith Group）还持有库卡25%股权，而德国亿万富豪弗莱德汉姆·洛（Friedhelm Loh）则通过麾下一家控股公司持有其10%股权。

据了解，去年库卡公司营收达30亿欧元，其中一半以上来自美国和中国。近年来，库卡主要战略重点之一就是开拓中国广阔的机器换人市场，该公司计划在2020年将中国市场的销售额由过去财政年度的4.25亿欧元提高至10亿欧元。

加速“双智”战略落地

自去年正式发布“双智”战略以来，美的在机器人产业频频布局。先是在去年8月，与日本机器人巨头安川电机分别成立了两家合资公司，生产销售服务机器人和工业机器人。同月，美的低调收购了库卡5.4%股份，并持续增持至13.5%，成为库卡第二大股东。今年3月，美的再次出手，收购了安徽埃夫特智能装备有限公司17.8%股权。

分析认为，美的之所以加紧布局机器人，一方面是出于集团本身的生产升级需求，同时在当下家电消费低迷、竞争日益激烈的大环境下，美的急需找到新的增长点。

在与安川合资的时候，方洪波曾表示，合资对于双方来说是共赢，未来美的在生产线的改造上会优先采购安川机器人，而长远目标当然是瞄准更为广阔和更大的中国制造业改造升级市场。

刘步尘认为，此次增持库卡，有望让美的一下子走在所有中国企业机器人战略的最前面。而对于库卡来说，与美的建立密切资本关系之后，可以借助美的在中国的各方面资源关系，进一步拓展中国市场，从而有力支撑库卡未来五年的发展。

当然，作为股东之一的美的也将从中分得一杯羹。据记者了解，未来美的与库卡将联合开发一般工业用途的机器人技术、物流以及服务机器人。

作为三大白电集团之一，美的在分销、供应链及相关合作等多方面建立起广泛网络，可望为库卡扩展中国市场、响应当地客户需求以及增加在一般工业领域业务机会提供帮助。此外，库卡旗下的瑞仕格（Swisslog）业务与美的物流业务，也有望通过此次合作为双方带来战略优势。

美的副总裁顾炎民表示：“美的视库卡为进一步提升自动化产业产品和服务的首选合作伙伴，而美的则是库卡开发、生产、推广机器人业务的理想合作伙伴。我们期望能借助我们丰富的经验和额外的资源支持来加快库卡在中国的战略实施，并支持将其业务扩展到一般工业领域。”

机器人路径分化

事实上，除了美的以外，格力也将机器人视为其未来重要的产业布局。不过，在刘步尘看来，和格力坚持机器人“一个人走路”的战略不同，美的采取的是“和别人一起走路”的战略。

近年来，格力也在大力发展装备制造，并先后成立了智能装备公司、精密模具公司等。今年，格力在武汉投资50亿元建设的智能装备产业园正式动工，并预计项目建成后年产值达100亿元。

格力电器董事长董明珠此前接受本报采访时表示，之所以坚持“靠自己”是为了要掌握核心技术，“老外到中国合资只是想找生意，我不相信他们会把核心技术给我们。”

这种自己埋头苦干的投入并不比收购少，而且回报周期要长很多。据格力智能装备有限公司相关负责人透露，该公司自动化机器人的自主化研产销渐入佳境，2014年销售额2.53亿元，同比前年增长204%，而2015年的目标销售额是5亿元。而武汉智能装备产业园的建设周期就预计要5年。

格力电器去年年报显示，公司空调业务仍然是格力的大头，收入占比超过85%。尽管今年格力努力多元化来分散对空调业务的依赖，但收效甚微。目前，无论是晶弘冰箱、大松小家电，还是跨界进入的手机都未能给格力带来预期的收益。于此同时，对手美的和海尔早已把目光投向了海外。

今年1月，青岛海尔以54亿美元收购GE旗下家电业务部门，一下子改变了整个世界家电的格局；3月，美的宣布以约4.73亿美元收购东芝家电80%股权，进一步夯实了其在日韩及东南亚地区的实力，同步收入囊中的还有东芝旗下超过5000项家电相关专利。

“今年以来，美的国际化动作明显加大，给人一种要爆发的感觉。加之此前海尔收购GE家电，未来三年，中国家电行业将诞生出一家全球影响力的企业，很有可能在美的和海尔之中产生。”刘步尘说。